Piața grâului
Piața din România este febrilă în aceste zile. Cotațiile portuare din zilele precedente impulsionează tranzacțiile la nivelul fermelor. Până și deținătorii de stocuri mici primesc zilnic oferte de 1.000 RON/tonă în fermă, echivalent a 205 EUE/tonă. Discutăm aici inclusiv de loturi de 50-100 tone. În aceasta ecuație de ofertă nu intră cumpărătorii tradiționali, ci intermediarii, care colectează cantitățile mici spre a construi loturi mari, pe care le oferă apoi spre vânzare exportatorilor.
Procesatorii din piața internă nu reprezintă o competiție, majoritatea dintre ei având suficiente rezerve de stocuri pentru următoarele 20-40 zile, unii chiar și mai mult. Intervenția lor în piață astăzi este spot, pe loturi de marfă cu calități deosebite, spre industria de procesare care deservește producția de produse de patiserie sau alte sortimente. În momentul când piața interna va interveni, se va crea un mediu concurențial specific pieței libere, care se autoreglează pe principiul cererii și al ofertei. Acest aspect va fi benefic pentru fermieri, căci, în afară de costurile de producție, ei angajează pe acele loturi de grâu păstrate, costuri financiare, de depozitare și operare, precum și pierderi variabile din acest exercițiu operațional de păstrare a mărfurilor.
În paritatea de livrare CPT Constanța, prețurile variază, întrucât piața fizică nu este încă armonizată cu bursele CBOT și EURONEXT. Discutăm despre prețuri în jur de 235 EUR/tonă. Diferența între ofertele de cumpărare o reprezintă specificațiile de calitate, în special Indicele Alveografic W și Proteina.
Cu toate acestea, de la raportul USDA până astăzi, observăm deja o reticență privind vânzarea din partea fermierilor care dețin stocuri mari de marfă. Prin prisma analizei efectuate de primul nostru raport din 2021, a analizei noastre pe raportul USDA și a premizelor regionale pe care le-am anticipat, fermierii au optat să mai aștepte înainte de vânzarea altor loturi.
Anticipările noastre se transpun în realitate și notăm următoarele lucruri care capătă certitudine:
- Rusia mărește cuantumul taxei de export aplicate asupra grâului, începând de la 15 martie, până la un nivel de 50 EUR/tonă, față de nivelul inițial de 25 EUR/tonă, care va intra în vigoare începând cu 15 februarie.
- Acțiunile Rusiei ne conduc tot mai pregnant la concluzia că această taxă nu va deveni zero la 01 iulie 2021, deci va fi menținută și pentru recolta nouă. Desigur, nu putem anticipa încă nivelul ei.
- Reacția burselor indică în continuare efectul de uscăciune în Câmpiile de Sud ale SUA, astfel că piața regională reacționează în consecință. Notăm cererea și oferta din bazinul Mării Negre, paritatea euro-dolar de 1.2017, precum și cotația Euronext martie 2021 – 235 EUR/tonă.
* Pentru simplitatea termenilor, BID = SE OFERĂ / ASK = SE CERE:
- Ucraina: 11,5% PRO în FOB – BID = 282 USD/tonă; ASK = 285 USD/tonă
- Rusia: 12,5% PRO în FOB: – BID = 285 USD/tonă; ASK = 305 USD/tonă
- România: 12% PRO în FOB – BID = 280 USD/tonă; ASK = 284 USD/tonă
- Bulgaria: 12,5% PRO în FOB – 280 USD/tonă; ASK = 284 USD/tonă
După cum puteți observa, întărirea dolarului american în fața monedei euro generează cotații mai bune în moneda euro.
Presiunea loturilor mari se exercită asupra exportatorilor în România, unde intermediarii deținători de loturi mari, de 20-50-70.000 de tone, cer în paritatea CPT Constanța 235 EUR/tonă, iar costul de fobbing este între 5 și 5,5 EUR/tonă, fară a aduce în calcul și marja exportatorului.
În acest puzzle, avem toți factorii cunoscuți:
- China, care deține 51% din rezerva mondială de grâu, echivalent a 160.000.000 tone;
- India deține 10% din stocul mondial de grâu, echivalentul a 31.500.000 tone;
- SUA, prin NAAS, au scăzut stocurile cu circa 700.000 tone;
- Consumul mondial crescut cu 1.800.000 tone;
- Diferența de stocuri la nivel mondial între 10 decembrie 2020 și 10 ianuarie 2021 este de 3.300.000 tone;
- Certitudinea că aceste cifre vor fi valabile până la recolta nouă, prin urmare, nu mai avem nicio prognoză de producție viitoare a recoltei 2020, adică locuri în lume unde să se recolteze și care ar putea influența decisiv aceste cifre;
- Rusia, cu grâul supus taxelor până la noua recoltă și cu o prognoză de recoltă nouă diminuată cu circa 10.000.000 tone, în cel mai pesimist scenariu.
- SUA, cu probleme în cultura de grâu din Câmpiile de Sud, în special în Kansas și Nebraska.
Tot acest tablou ne conduce spre o perspectivă de trend crescător pentru recolta veche, cifrată ca o diferență între taxa inițială și taxa care va intra în vigoare în Rusia din 15 martie, adică 15-20 EUR/tonă.
Cu toate acestea, recomandăm foarte multă prudență în programarea vânzărilor și ne adresăm Fermierilor, căci ce crește brusc s-ar putea ca într-un interval de timp definit între 3-4 săptămâni, mai precis momentele de ieșire din iarnă în emisfera nordică, să scadă la fel de brusc, cu 5-8 EUR/tonă, din următoarele motive:
- Se vor putea estima stagiile de vegetație ale suprafețelor însămânțate cu grâu în toamna lui 2020, iar starea culturilor va putea potența o prognoză de recoltă bună, astfel încât relaxarea cumpărătorilor finali să intervină pe acest fond pozitiv.
- Cumpărătorii finali să își acopere cererea până la noua recoltă și astfel cererea să scadă, efectul imediat fiind scăderea prețului sub spectrul unui interes scăzut asupra recoltei 2020.
În ceea ce privește recolta nouă de grâu, indicațiile sunt destul de generoase, privind prin prisma anilor trecuți. Indicațiile cumpărătorilor pentru fermieri sunt cotația MATIF Septembrie 2021 minus 15-16 de EUR/tonă în paritatea CPT Constanța (202-15=186 EUR/tonă).
În trendul prețurilor de recoltă nouă, notăm o vânzare de origine românească în Iordania, aceasta alăturându-se celei din decembrie, însă la un preț mai mare cu 15 USD/tonă (12,35 EUR = 60 RON) și livrare august. Este un indicator important în ceea ce privește nivelul recoltei următoare, căci ridică un nivel de așteptare de la 187-189 EUR/tonă, echivalent 910-920 RON/tonă. Menționăm că nivelul de calitate trebuie să fie premium, începând cu nivelul de proteină.
Menținem recomandarea ca fermierii să nu contracteze mai mult de 1 tonă la hectar în această perioadă, date fiind incertitudinile cauzate de iarnă și cele circa 40 de zile care ne despart de primăvară, precum și a potențialului pericol de îngheț târziu care se poate manifesta.
În mod tradițional, intermediarii vor vinde în lipsă către exportatori, urmând ca, sub presiunea de recoltă, să se aprovizioneze din piață pentru a acoperi contractele. Este un demers legal, nelipsit de riscuri, care, într-un an cu recolte normale, potențează profitul acestora. Sunt așa numitele lanțuri logistice, supply chain, care alimentează din zonele lipsite de aport logistic (medii de stocare, lipsa informației și credibilitatea ei, lipsa asocierii fermierilor, atomizarea fermelor care fac ca puterea de negociere să fie redusă) destinațiile de export, Portul Constanța.
